备兑收租 · Covered Call / Wheel
78备兑收租
持有正股或现金担保后研究轻虚值卖方结构，用时间价值覆盖震荡情景。
成功概率82
稳定性88
理论收益效率62
可对冲84
对冲情景
正股跌破支撑时观察保护 Put；被行权时复核滚动到下月的情景。
失败条件
单边大跌会让权利金无法覆盖正股亏损；暴涨时会牺牲上方理论弹性。
适合账户
不追求低概率暴涨、愿意长期持有优质资产的账户。
MODEL SCORE
稳定套利分类评分
分数不是收益承诺，而是根据高概率、稳定性、可对冲程度、理论收益效率和执行复杂度做的研究排序。
稳定套利的底层框架
先找定价错误，再用结构限制最大亏损，最后用仓位和对冲把单次错误变小。
不要误会套利
稳定套利不是无风险收入，而是把胜率、赔率、时间、波动率和尾部风险放在同一个研究框架里。
平台后续可接入
真实 IV/HV、期限结构、Skew、财报日历、股息日历、成交/持仓比和社区情绪。